民企牵头重大专项,项目意义重大前景广阔:国家重大科技专项是为了实现国家目标,通过核心技术突破和资源集成,在一定时限内完成的重大战略产品、关键共性技术和重大工程,是我国科技发展的重中之重。公司本次牵头是极少数民营企业牵头重大科技专项,彰显公司不俗的技术实力。压水堆核岛用钢、临氢化工大单重特厚板分别是核电、石化领域的核心材料。该产品获得突破将拓展公司业务领域,打开广阔市场空间。
   
积极开拓产品市场,提高公司竞争力:公司利用自身领先铸锻件技术优势,一方面业务从主管道拓展至压力容器、蒸汽发生器、稳压器等其它核电关键部件;另一方面在军工、石化、冶金领域市场空间逐步打开。未来公司将形成民用设备、核废料处理设备、核军工三大业务板块,做大做强主营业务,提高了公司的盈利能力和抵抗行业周期水平。
   
核电主设备招标重启,公司有望接到新订单:目前三门核电一号机组正在热试过程中,有望今年10 月并网发电,将成为国内第一台并网发电的三代技术机组,有利于验证核电运行的成熟性,提振监管层信心,后续机组开工审批有望加快。
   
受三门核电推进顺利影响,广西白龙1、2 号机组、广东廉江1、2 号机组已于5 月底开始进行核电主设备招标。从公司以往市占率来看,公司有望接到新订单根据我国核电发展规划,未来几年每年或将新建10 台机组。我们预计,后续机组设备招标也将不断释放,公司有望迎来订单高峰期。
   
投资建议:预计公司2017 年-2019 年收入为22.73、32.58、36.59 亿元,对应净利润为8.26、11.32、13.32 亿元;成长性突出。维持买入-A 的投资评级预计6 个月目标价55 元。
   
风险提示:核电项目招标不如预期,相关政策进程不如预期。